Pelin säännöt muuttuvat joustavassa endoskopiassa: siirtyminen tuonnin korvaamisesta täysimittaiseen kliiniseen ekosysteemiin.

Pinnalta katsottuna joustavan endoskopian teollisuus saattaa näyttää toimivan kuten ennenkin: gastroskoopit, kolonoskoopit, bronkoskoopit, koepalapihdit, hemostaattiset klipsit, ansat ja kertakäyttöiset kolangoskoopit…

Micro-Techin ja Sonoscapen vuoden 2025 vuosikertomusten ja vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen osavuosikatsausten vertaileva analyysi paljastaa kuitenkin selkeän trendin:

Kiinan joustava endoskopiasektori on siirtynyt "tuonnin korvaamisen" narratiivista pidemmälle. Sen sijaan se on siirtynyt uuteen vaiheeseen, jossa kilpailu kattaa laitteet, kulutustarvikkeet, teknologian, kliiniset sovellukset, koulutuksen, myynnin jälkeisen palvelun ja laajemman ekosysteemin.

Toimittajan huomautus:

Kilpailun siirtyessä joustavan endoskopiateollisuuden "tuotesubstituutiosta" "täyden spektrin kliiniseen ekosysteemiin", endoskooppisten lisävarusteiden rooli kehittyy. Ne eivät ole enää vain tukityökaluja, vaan olennaisia ​​osia terapeuttisesta alustasta.

ZRHmed, endoskooppisten lisävarusteiden ja tarvikkeiden valmistajaMDR CE -sertifioitutuotteita, kuten hemostaattisia klipsuja, polypektomia-ansoja, injektioneuloja, biopsiapihtejä, jotka tukevat molempiaGIjaEndourologiset toimenpiteetluotettavalla laadulla.

Micro-Tech edustaa endoskooppisten kulutustarvikkeiden ja kertakäyttöisten endoskooppien suuntaa.
Sonoscape edustaa kotimaisten joustavien endoskopialaitteiden ja älykkäiden endoskopia-alustojen kehityskaarta.

Yksi ratkaisee "kuinka hoitaa";
Toinen käsittelee "kuinka visualisoida".

Yksi syventyy hoitopuoleen;
Toinen vahvistaa laitteiden puolta.

Nämä kaksi yritystä ovat pohjimmiltaan kaksi parasta ikkunaa, joiden läpi Kiinan joustavaa endoskopiateollisuutta voi tarkkailla.

I. Tarkastellaanpa dataa: Kasvu vahvistettu vuodelle 2025, paine kasvaa vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä

Toimialaa analysoitaessa emme voi puhua vain trendeistä; meidän on ensin tarkasteltava taloudellisia raportteja.

1. Mikroteknologia: Liikevaihto kasvaa edelleen, voitot lyhyen aikavälin paineen alla

Koko vuonna 2025 Micro-Techin (Nanowei Medical) liikevaihdoksi tuli noin 3,184 miljardia yuania, mikä on 15,55 % enemmän kuin edellisenä vuonna. Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli noin 570 miljoonaa yuania, mikä on 3,09 % enemmän kuin edellisenä vuonna. Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos kertaluonteisten voittojen ja tappioiden vähentämisen jälkeen oli noin 552 miljoonaa yuania, mikä on 1,44 % enemmän kuin edellisenä vuonna. Liiketoiminnan nettorahavirta oli noin 688 miljoonaa yuania, mikä on 12,22 % enemmän kuin edellisenä vuonna.

Vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, vaikka Micro-Techin liikevaihto oli noin 854 miljoonaa yuania (kasvua 22,12 % edellisvuodesta), osakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli noin 182 miljoonaa yuania, mikä on 8,24 % vähemmän kuin edellisenä vuonna. Merkillepantavaa on, että liiketoiminnan nettorahavirta oli noin -51 miljoonaa yuania.

Mikroteknologian keskeiset taloudelliset tiedot

Mitä nämä luvut kertovat meille?

Ensinnäkin Micro-Techin liikevaihdon kasvu on vankkaa. Erityisesti liikevaihdon kasvuvauhti vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä oli 22,12 %, mikä on jopa nopeampi kuin koko vuoden 2025 kasvuvauhti.

Toiseksi, voitot eivät kasvaneet liikevaihdon tahdissa; sen sijaan osakkeenomistajille kuuluva nettotulos itse asiassa laski vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Tämä osoittaa, että yhtiö kohtaa paineita esimerkiksi myynnissä, tuotekehityksessä, ulkomaanlaajentumisessa, valuuttakurssivaihteluissa ja tuotevalikoiman sopeuttamisessa.

Kolmanneksi, liiketoiminnan kassavirta oli erittäin vahva vuonna 2025 ja nousi 688 miljoonaan yuaniin – korkeampi kuin osakkeenomistajille kuuluva nettotulos – mikä viittaa siihen, että Micro-Techin toiminnan yleinen laatu on vakaa. Se, että liiketoiminnan kassavirta kääntyi negatiiviseksi vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, muistuttaa kuitenkin siitä, että tässä laajentumisvaiheessa meidän on pidettävä tarkasti silmällä varastoja, myyntisaamisia ja kuluinvestointeja.

Yhteenvetona yhteen lauseeseen: Micro-Techin liiketoiminta kasvaa edelleen, mutta se on siirtynyt "korkean kasvun osinkojen ajanjaksosta" "kasvun laadun testaamisen ajanjaksoon".

2. Sonoscape Medical: Liikevaihdon kasvu jatkuu, voittojen vaihtelu selkeytyy

Vuonna 2025 Sonoscape Medicalin liikevaihdoksi tuli noin 2,309 miljardia yuania (23,09 sataa miljoonaa), mikä on 14,65 % enemmän kuin edellisenä vuonna. Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli noin 197 miljoonaa yuania, mikä on noin 38 % enemmän kuin edellisenä vuonna. Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos kertaluonteisten voittojen ja tappioiden vähentämisen jälkeen oli 180 miljoonaa yuania, mikä on noin 63 % enemmän.

Liiketoiminnan nettorahavirta oli kuitenkin noin -48 miljoonaa yuania, mikä on merkittävä lasku vuoteen 2024 verrattuna.

Sonoscape Medicalin liikevaihto vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä oli noin 430 miljoonaa yuania, mikä on 8,34 %:n kasvu vuodentakaiseen verrattuna. Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos oli noin -11,61 miljoonaa yuania, eli kääntyen voitosta tappioksi. Liiketoiminnan nettorahavirta oli noin -13,98 miljoonaa yuania.

Sonoscape Medicalin keskeiset taloudelliset tiedot

Sonoscape Medical: Kaksi keskeistä ominaisuutta

Ensinnäkin sekä liikevaihto että voitto kääntyivät kasvuun vuonna 2025. Tämä osoittaa, että lääkinnällisten laitteiden tarjouskilpailujen ja hankintojen elpyminen, endoskopialiiketoiminnan kasvu ja huipputuotteiden markkinointi ovat tukeneet vankasti yhtiön suorituskykyä.

Toiseksi, vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen tappio korostaa, että laitevalmistajat kohtaavat voimakkaampia neljännesvuosittaisia ​​vaihteluita. Lääkinnällisten laitteiden toimiala sisältää monimutkaisia ​​tarjouskilpailun, asennuksen, hyväksynnän ja maksujen keräämisen syklejä, joten neljännesvuosittaisia ​​voittoja ei voida yksinkertaisesti ekstrapoloida lineaarisesti.

Tämä pätee erityisesti tuotteisiin, kuten joustaviin endoskopiajärjestelmiin. Kyse ei ole siitä, että ”myy tänään, huomaa kaikki arvo huomenna”. Jokaisen myynnin taustalla on kattava prosessi, johon kuuluu asennus, koulutus, kliininen perehdytys, myynnin jälkeinen palvelu ja asiantuntijoiden käyttötottumusten kehittäminen.
Yhteen lauseeseen tiivistettynä: Sonoscape Medical on vakiinnuttanut asemansa kotimaisena johtajana joustavissa endoskopialaitteissa, mutta läpimurto huippuluokan markkinoilla vaatii jatkuvia investointeja, minkä vuoksi lyhyen aikavälin tulosvaihtelut ovat normaali ilmiö.

II. Yhdistämällä molemmat yritykset toimialan logiikka selvenee

Micro-Tech ja Sonoscape eivät ole samanlaisia ​​yrityksiä. Micro-Tech on enemmän endoskooppisten terapeuttisten kulutustarvikkeiden alustayritys, kun taas Sonoscape muistuttaa kotimaisten joustavien endoskopialaitteiden alustayritystä.

Molemmat viittaavat kuitenkin yhteen trendiin: joustavan endoskopiateollisuuden tulevaisuudessa ei ole kyse yksittäisten tuotteiden välisestä kilpailusta, vaan kokonaisvaltaisiin ratkaisuihin perustuvasta kilpailusta, joka keskittyy endoskopiakeskuksen ympärille.

Mikroteknologinen lääketiede: Endoskooppisten lääkkeiden ydinlogiikka

Micro-Techin ensisijainen tuotevalikoima koostuu kolmesta pääkategoriasta:

Endoskooppiset diagnostiikka- ja hoitolaitteet: Sisältää biopsia-, hemostaasi- ja sulkemislaitteet, EMR/ESD-, laajennus-, ERCP- ja EUS/EBUS-laitteet.
Mikroaaltouuni-/RF-ablaatiolaitteet ja -kulutustarvikkeet.
Kertakäyttöiset endoskoopit: Mukana ovat kertakäyttöiset sappitie- ja haimakuvantamisjärjestelmät, kertakäyttöiset kolangioskoopit ja kertakäyttöiset keuhkoputken tähystimet.

Toisin sanoen Micro-Tech ei myy pelkästään kulutustavaroita; se rakentaa tuotematriisia, joka keskittyy endoskooppisten terapeuttisten skenaarioiden ympärille.

Esimerkiksi mitä syvemmälle ruoansulatuskanavan endoskopiakeskus perehtyy toimenpiteisiin, sitä suurempi on Micro-Techin tuotteiden kysyntä: koepalapihdit koepaloihin, ansat polypektomiaa varten, hemostaattiset klipsit verenvuodon hoitoon, ESD-laitteet syövän varhaiseen hoitoon, ERCP-kulutustarvikkeet sappitie- ja haimasairauksiin, neulat EUS/EBUS-hoitoon ja kertakäyttöiset kolangioskoopit sappitiehyen suoraan visualisointiin.

Siksi Micro-Techin kasvu on pohjimmiltaan kahdesta suunnasta:

1. Endoskooppisten tutkimusten määrän kasvu.
2. Endoskooppisten lääkkeiden levinneisyyden kasvu.

Toinen seikka on se, millä on todella merkitystä. Tämä johtuu siitä, että tutkimukset lisäävät peruskulutushyödykkeiden kulutusta, kun taas terapeutiikat lisäävät arvokkaiden ja monimutkaisten kulutushyödykkeiden kysyntää.

Sonoscape Medical: Huippuluokan kotikäyttöön tarkoitettujen joustavien endoskooppien ydinlogiikka

Sonoscape Medical edustaa läpimurtoa laitteiden puolella.

Vuoden 2025 vuosikertomuksessaan Sonoscape korosti olevansa yksi varhaisimmista kotimaisista yrityksistä, joka kehitti ja hallitsi lääketieteellisten endoskooppisten laitteiden ja oskilloskooppien ydinteknologioita. Se on kolmannella sijalla kotimaisilla ruoansulatusendoskopiamarkkinoilla, Olympuksen ja Fujifilmin jälkeen, ja sen kotimaan markkinaosuus nousee noin 14 prosenttiin.

Nämä tiedot ovat kriittisiä. Historiallisesti kotimaisia ​​joustavien endoskooppien markkinoita ovat hallinneet tuontimerkit – erityisesti Olympus, Fujifilm ja Pentax – joilla on vahvat käyttötottumukset ja lääkäreiden luottamus.

Jotta kotimaiset tuotemerkit voisivat läpimurron, pelkkä alhainen hinta ei riitä. Lääkärit todella välittävät muun muassa seuraavista asioista:

Kuvan selkeys;
Lisäyksen sujuvuus;
Helppo tähtäyspisteen käsittely;
Vesi-/ilmanjakelujärjestelmän vakaus;
Biopsiakanavan käytettävyys;
 Tähtäinkiikarin kestävyys;
Myynnin jälkeisen vastauksen oikea-aikainen saatavuus;
Valmius tukea monimutkaisia ​​terapeuttisia skenaarioita.

Sonoscapen merkitys piilee siinä, että se ei pyri pelkästään edullisen hintaluokan korvaaviin menetelmiin. Sen sijaan se etenee kohti korkealaatuisia joustavia endoskooppeja, erikoistuneita oskilloskooppityyppejä, tekoälypohjaista laadunvalvontaa, 4K-alustoja ja useita oskilloskooppeja yhdistäviä ratkaisuja.

III. Ensimmäinen merkittävä muutos Kiinan joustavassa endoskopiateollisuudessa: ”Tutkimusvälineestä” ”terapeuttiseksi alustaksi”

Ennen vanhaan monilla sairaaloilla oli yksinkertainen käsitys joustavista endoskoopeista: gastroskoopit ja kolonoskoopit olivat ensisijaisesti tutkimuksia varten. Nykyään joustava endoskopia ei kuitenkaan ole enää vain tutkimusväline; siitä on kehittynyt diagnostinen ja terapeuttinen alusta.

Se pystyy nyt suorittamaan:

Ruoansulatuskanavan syövän varhainen seulonta;
Biopsianäytteenotto;
Polypektomia;
EMR (endoskooppinen limakalvon resektio);
ESD (endoskooppinen submukosaalinen dissektio);
ERCP (endoskooppinen retrogradinen kolangiopankreatografia);
EUS-punktio (endoskooppinen ultraäänitutkimus);
EBUS-punktio (endobronkiaalinen ultraäänitutkimus);
Sappitiehyen suora visualisointi ja hoito;
Bronkoskopian diagnoosi ja hoito;
Hemostaasi;
Sulkeminen;
Laajentuminen;
Stentin asettaminen;
Paikallinen ablaatio.

Siksi alan perustavanlaatuinen muutos on siirtyminen pelkästä "katsomisesta" kykyyn "nähdä selkeästi, päästä käsiksi, resektiota tehdä, tyrehdyttää verenvuoto ja hoitaa tehokkaasti".
Juuri tästä syystä sekä endoskooppisten tarvikkeiden että endoskooppisten laitteiden valmistajat päivittävät toimintaansa:

Laitteen puolella: Selkeämmän visualisoinnin saavuttamiseksi.
Kulutustarvikkeiden puolella: Tarkemman hoidon mahdollistamiseksi.
Koulutuksen puolella: Lääkäreiden valtuuttaminen suorittamaan monimutkaisempia tekniikoita.
 Jälkimyynnin puolella: Endoskopiakeskusten jatkuvan toiminnan varmistamiseksi.

IV. Markkinadynamiikka: Kotimainen korvaavuus syvenee

Kiinan joustavan endoskoopin markkinoita ovat pitkään hallinneet tuontimerkit. Kotimaisten tuotteiden korvaaminen on kuitenkin nyt siirtynyt toiseen vaiheeseensa.

Vaihe 1: Hintaan perustuva korvaaminen

Alkuvaiheessa kotimaiset joustavat endoskoopit pääsivät sairaaloihin pääasiassa hintaedun ansiosta. Tuontimerkit olivat kalliita; kotimaiset merkit olivat halvempia.
Jotkut perusterveydenhuollon sairaalat, toisen asteen sairaalat ja rajallisen budjetin laitokset olivat halukkaita kokeilemaan kotimaisia ​​tuotteita. Korvaaminen oli tässä vaiheessa kuitenkin suhteellisen pinnallista. Lääkärit saattoivat pitää kotimaisia ​​​​skooppeja vain varayksiköinä, eivät ensisijaisina laitteinaan.

Vaihe 2: Suorituskykyyn perustuva korvaaminen

Teollisuus on nyt siirtymässä suorituskykyyn perustuvan korvaamisen vaiheeseen. Tämä tarkoittaa, että kotimaisten tuotteiden on kliinisen suorituskyvyn osalta todella lähestyttävä tai jopa osittain ylitettävä maahantuotujen tuotemerkkien tasoa.

Sonoscape Medicalin vuonna 2025 lanseerattu 4K iEndo Smart Endoscopy Platform HD-650 -sarja on erinomainen esimerkki tästä suunnasta. Sonoscapen vuosikertomuksen mukaan yritys on saavuttanut reaaliaikaisen superresoluutiokuvantamisen 4K-endoskooppisessa videossa kuvantamistekniikassa ja digitaalisessa kuvankäsittelyssä. Se on myös hallinnut teknologioita, kuten fuusiospektrikuvantamisen, spektrien aggregointikuvantamisen, fotoelektrisen komposiittikromoendoskopiaa, monispektrikuvantamisen, matalan latenssin kuvankäsittelyn ja reaaliaikaisen 4K ultra-high-definition -digitaalisen kuvankäsittelyn.

Nämä teknologiat eivät ole tarkoitettu pelkästään vaikuttaviin ominaisuuksiin; ne palvelevat suoraan kliinisiä tarpeita:

Syövän varhaisten rajojen selkeämpi visualisointi;
Hienompi limakalvorakenne;
Helpompi mikrovaskulaaristen rakenteiden tunnistaminen;
Selkeämmät värierot leesioissa;
Pienempi kuvan latenssi;
 Parempi vakaus lääkäreille pitkittyneiden toimenpiteiden aikana.

Juuri tässä piilee ratkaisu siihen, voidaanko kotimaisia ​​taipuisia endoskooppeja käyttää IIIA-luokan sairaaloiden ydinolosuhteissa.

Vaihe 3: Ekosysteemipohjainen korvaaminen

Vielä pidemmälle mennessä, tulevaisuuden kotimainen korvaaminen ei tarkoita vain yhden yksittäisen tuotteen tai kulutustarvikkeen korvaamista. Sen sijaan kyse on tuontimerkkien pitkään vakiintuneen "käyttöekosysteemin" korvaamisesta.

Tämä ekosysteemi sisältää:
Laitteet;
Laajuusalueet;
Kuvantamisjärjestelmät;
Erikoistuneet oskilloskooppityypit;
Terapeuttiset kulutustarvikkeet;
Lääkärin koulutus;
Sairaanhoitajan koulutus;
Myynnin jälkeinen huolto;
Akateeminen ylennys;
Kliiniset reitit;
Laadunvalvontajärjestelmät.

Tulevaisuudessa sairaalat eivät osta vain tuotteita, vaan kokonaisvaltaisia ​​​​ominaisuuksia.

Siksi kilpailu joustavan endoskopian teollisuudessa on siirtymässä "tuotesubstituutiosta" "ekosysteemien substituutioon".

Tietoja ZRHmedistä

ZRHmed on kiinalainen endoskooppisten lisätarvikkeiden valmistaja. Tuotevalikoimaamme kuuluuhemostaattiset klipsit, polypektomia-ansat, injektioneulat, koepalapihdit, puhdistusharjatjavirtsanjohtimen pääsyholkitYdintuotteillamme on MDR CE -sertifikaatti, ja niitä viedään Eurooppaan, Lähi-itään, Kaakkois-Aasiaan ja Etelä-Amerikkaan. Olemme sitoutuneet olemaan luotettava kumppani endoskopisteille maailmanlaajuisesti.